因此,實際上希望將新三板打造成中國版的納斯達克。
全國性場外市場是多層次資本市場體系的重要組成部分,是這個金字塔體系的基礎層次,主要fu務創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè),主要具備以下功能:
(1)價格發(fā)現(xiàn)功能:場外市場通過做市商等交易制度為掛牌企業(yè)實現(xiàn)連續(xù)的價格曲線,使得掛牌企業(yè)價值得以充分反映。
(2)股份轉讓功能:掛牌企業(yè)股份可在全國性場外市場公開轉讓,獲得流動性溢價。
(3)定向融資功能:掛牌企業(yè)可在全國性場外市場通過定向發(fā)行、債券、可轉債、中小企業(yè)私募債等多種金融工具進行融資,拓寬融資渠道,改善融資環(huán)境。
(4)規(guī)范治理功能:掛牌企業(yè)在申請掛牌時需經(jīng)主辦券商、會計師、律師等專業(yè)中介機構輔導規(guī)范,并接受主辦券商的持續(xù)督導和證監(jiān)會及全國股份轉讓系統(tǒng)的監(jiān)管,履行信息披露義務,因此企業(yè)治理和運營將得到有效規(guī)范。
(5)并購重組功能:掛牌企業(yè)可借助全國性場外市場通過兼并收購、資產(chǎn)重組等手段加速發(fā)展壯大。
(6)直接轉板功能:在全國股份轉讓系統(tǒng)掛牌的企業(yè),達到上市條件的,可以直接向證券申請上市交易。
在2000年,為解決主板市場退市公司與兩個停止交易的法人公司的股份轉讓問題,由中國證券業(yè)協(xié)會出面,協(xié)調部分證券公司設了辦股份轉讓系統(tǒng),被稱之為“三板”。由于在“三板”中掛牌的品種少,且多數(shù)質量較低,要轉到主板上市難度也很大,因此很難吸引投資者,多年被冷落。
為了改變中國資本市場這種柜臺交易過于落后的局面,同時也為更多的高科技成長型企業(yè)提供股份流動的機會,有關方面后來在北京中關村科技園區(qū)建立了新的股份轉讓系統(tǒng),這就被稱為“新三板”。無疑,企業(yè)在“新三板”掛牌的要求,要高于“老三板”,同時交易規(guī)則也有變化,譬如只允許機構投資者參與等?!靶氯濉痹诤芏嗟胤酱_是實現(xiàn)了突破的,但客觀而言,“新三板”的現(xiàn)狀仍難以讓人滿意,甚至現(xiàn)在很多上的投資者根本就不知道市場體系中還有“新三板”的存在。
新三板上市標準要滿足下列條件、
(一)依法設立且存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的,存續(xù)時間新三板上市培訓可以從有限責任公司成立之日起計算;
(二)業(yè)務明確,具有持續(xù)經(jīng)營能力;
(三)公司治理機制健全,合法規(guī)范經(jīng)營;
(四)股權明晰,發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī);
(五)主辦券商推薦并持續(xù)督導;
(六)全國股份轉讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。