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摩根大通首席中國經(jīng)濟學(xué)家朱海斌在香港表示，盡管規(guī)模小，但第二季度的債務(wù)下降值得注意?！皹?gòu)成方面的變化，家庭債務(wù)增加……而公司債務(wù)下降，說明債務(wù)重組取得一些進展。”他寫道。

更緊的貨幣政策和更嚴格的宏觀審慎監(jiān)管（特別是在影子銀行部門）為最近的債務(wù)下降作出了貢獻。但同樣重要的是去年以來通脹復(fù)蘇，這提振了名義GDP，使債務(wù)與GDP之比相應(yīng)下降。

雖然分析師們大致同意今年債務(wù)增長放緩，但具體估計各有不同，其中許多人的估計顯示負債比率在繼續(xù)溫和上升。瑞銀(UBS)在香港的中國經(jīng)濟研究部門負責(zé)人汪濤估計，6月底中國的負債比率為274%，較上季度上升不到一個百分點。

“我們認為中國的債務(wù)風(fēng)險在過去一年實際上有所下降，”汪濤表示，“更嚴格的監(jiān)督和監(jiān)管幫助遏制了影子銀行業(yè)務(wù)的增長。盡管中國的信貸增長繼續(xù)超過名義GDP增長，但今年以來這個差距已經(jīng)縮小?！?

朱海斌的估計包括中央和地方政府、公司以及家庭欠外國和國內(nèi)債權(quán)人的債務(wù)。這項估計以官方數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，但包括對這些統(tǒng)計數(shù)據(jù)沒有反映的隱性信貸的估算。