我們注意到，1994年以前wq市場(chǎng)化定價(jià)的全球鐵礦石平均價(jià)格為每噸20美元至25美元。這也是長(zhǎng)期以來(lái)礦產(chǎn)開(kāi)采技術(shù)進(jìn)步和發(fā)達(dá)國(guó)家鋼廠對(duì)鐵礦石等級(jí)要求的放寬共同影響后的價(jià)格水平。上世紀(jì)90年代初期國(guó)際鐵礦石價(jià)格突飛猛進(jìn)，二十世紀(jì)九十年代后期一度飆至每噸100美元，不過(guò)隨后出現(xiàn)拋物線似的大跌。

2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)出臺(tái)的重在基礎(chǔ)設(shè)施的刺激政策讓鐵礦石價(jià)格在2011年至2012年飆升至每噸180美元，這幾乎是鐵礦石歷史均價(jià)的9倍。這里面最關(guān)鍵的是，每噸180美元這個(gè)價(jià)格{jd1}不是正常的可持續(xù)的。這純屬央行信貸擴(kuò)張后導(dǎo)致的價(jià)格扭曲，此外還有債務(wù)和其他形式的長(zhǎng)期資本價(jià)格錯(cuò)位。國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)圖也很好的反映了全球貨幣政策的變化。上世紀(jì)九十年代國(guó)際原油價(jià)格在經(jīng)過(guò)通脹調(diào)整后的從來(lái)沒(méi)超過(guò)每桶20美元，隨后全球原油價(jià)格迅速飚了五倍至每桶100美元以上，這也是無(wú)節(jié)制信貸擴(kuò)張和資本市場(chǎng)價(jià)格錯(cuò)位和全球經(jīng)濟(jì)爆發(fā)的結(jié)果。http:///