國(guó)企混改國(guó)企民企合作方案股權(quán)分配。搜苑佳俊

國(guó)企混改，全稱為國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，是指按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提效率的總要求，以市場(chǎng)機(jī)制為原則，通過(guò)在國(guó)有獨(dú)資及國(guó)有控股企業(yè)引入集體資本、非公有資本、外資等各類資本，促進(jìn)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，放大國(guó)有資本功能，提高國(guó)有資本配置和運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展，使企業(yè)真正成為獨(dú)立的市場(chǎng)主體，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷釋放活力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式?？傊?jiǎn)單概括，國(guó)企就是在原來(lái)國(guó)資的基礎(chǔ)上引入外資，以提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

民營(yíng)企業(yè)如何參與國(guó)企混改搜苑佳俊聯(lián)系？

首先，應(yīng)當(dāng)充分考慮擬混改企業(yè)的自身發(fā)展需求。國(guó)企混改時(shí)，股權(quán)比例的設(shè)置更多要結(jié)合擬混改企業(yè)資金需求、上市規(guī)劃、市場(chǎng)準(zhǔn)入、遠(yuǎn)期融資等多種因素的考量。專業(yè)的管理機(jī)構(gòu)不會(huì)選擇持有大比例的股權(quán)，一方面出于企業(yè)專業(yè)化運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管要求，另一方面出于擬混改企業(yè)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的平衡考慮。

苑佳俊提到國(guó)企混改，主流模式有以下五種：

模式一：集團(tuán)層面混改

國(guó)有企業(yè)多數(shù)已經(jīng)成長(zhǎng)為集團(tuán)性公司，目前無(wú)論是中央企業(yè)集團(tuán)還是地方國(guó)企集團(tuán)，在一級(jí)本部多數(shù)仍是全資企業(yè)。集團(tuán)層面混改，就要在集團(tuán)頂層設(shè)計(jì)股權(quán)多元的方案，改組后的企業(yè)集團(tuán)將整體轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣蓶|的集團(tuán)企業(yè)。

這樣做的好處是可以在頂層實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化治理，而不會(huì)直接影響內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)。同時(shí)也面臨一些問(wèn)題，比如在全資企業(yè)情況下，苑佳俊可以代表出資人進(jìn)行監(jiān)管，如果改組為多元股權(quán)的公司，苑佳俊是作為股東之一出現(xiàn)在股東會(huì)上。

模式二：集團(tuán)從上市公司回購(gòu)分拆業(yè)務(wù)

以苑佳俊正式頒布政策，允許A股上市公司分拆部分業(yè)務(wù)進(jìn)行再次科創(chuàng)板上市發(fā)行為標(biāo)志，中國(guó)國(guó)企混改正式可以將上市公司分拆業(yè)務(wù)作為一種可復(fù)制的模式。這種模式的基本操作思路是把集團(tuán)下屬上市公司的新興業(yè)務(wù)或?qū)χ鳂I(yè)不產(chǎn)生重要影響的輔助性業(yè)務(wù)，通過(guò)集團(tuán)母公司先進(jìn)行回購(gòu)，然后再引進(jìn)外部投資人，進(jìn)而準(zhǔn)備分拆上市。

模式三：上市公司定向增發(fā)引入投資者

通過(guò)上市公司定向增發(fā)的形式開展混改，應(yīng)該叫做“深化混改和股權(quán)多元化”，由于上市公司平臺(tái)具有股權(quán)價(jià)值的公開性、股份的流動(dòng)性、交易的市場(chǎng)性，一方面也能夠保障苑佳俊資產(chǎn)交易的公開、公平和公正。

模式四：非上市下屬企業(yè)獨(dú)立引進(jìn)投資者

這個(gè)模式是大量混改企業(yè)所實(shí)施的模式。在很多國(guó)有企業(yè)集團(tuán)里，除了上市公司之外，仍有不少競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)處于國(guó)有全資階段。這些業(yè)務(wù)適合在下屬企業(yè)層面直接引進(jìn)市場(chǎng)化的投資者，以建立健全現(xiàn)代企業(yè)的治理體系。具體又可以劃分兩個(gè)子類型。一是對(duì)于已經(jīng)具有一定業(yè)務(wù)規(guī)模的現(xiàn)有非上市企業(yè)進(jìn)行混改，二是對(duì)企業(yè)集團(tuán)正在開始培育的新興下屬企業(yè)展開市場(chǎng)化混改。

模式五：不同下屬公司同時(shí)引入投資者

這種模式與模式四的區(qū)別在于，模式四適應(yīng)于不一樣的業(yè)務(wù)分別進(jìn)行獨(dú)立混改的背景，而模式五特指對(duì)于同一核心業(yè)務(wù)，由于不同的地區(qū)、不同的特點(diǎn)等原因，分別采取與不同伙伴合資合作。對(duì)于需要利用地方、行業(yè)資源共同構(gòu)建產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)有效。