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12月美聯(lián)儲(chǔ)將再次，而這個(gè)加息過(guò)程是否延續(xù)，要看是否出現(xiàn)通脹，如果能達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的目標(biāo)，可能加快加息的過(guò)程；否則可能放慢。
通脹本來(lái)是當(dāng)前各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的常態(tài)，隨著發(fā)行法定貨幣數(shù)額上升，流動(dòng)性增加，物價(jià)自然要上漲，這是各國(guó)央行普遍采取的策略，是很正常的。但是近來(lái)美國(guó)和歐洲、日本等都采取寬松的貨幣政策，貨幣增長(zhǎng)很快，同時(shí)采取低利率甚至負(fù)利率的政策，各國(guó)政府的債務(wù)大幅上升，紛紛超過(guò)了一年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的數(shù)值。
出現(xiàn)通貨膨脹的根本原因是貨幣太多，商品供應(yīng)跟不上，只好漲價(jià)。但實(shí)際上當(dāng)前許多國(guó)家雖然貨幣增加很快，但是商品供應(yīng)發(fā)展也很快，能夠滿足需求，甚至超過(guò)需求，所以很多商品并不漲價(jià)。例如美國(guó)過(guò)去大部分商品是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的，而現(xiàn)在大量從中國(guó)等國(guó)家進(jìn)口，既便宜又?jǐn)?shù)量充足，所以用不著漲價(jià)就滿足了人們的需求，從而沒(méi)有出現(xiàn)通貨膨脹。
沒(méi)有通貨膨脹的另一個(gè)原因是當(dāng)前許多國(guó)家貧富差距加大，如美國(guó)普通人收入已有20年沒(méi)有增加，新增的財(cái)富大都進(jìn)入少量最有錢的人那里。而這部分人對(duì)市場(chǎng)商品的需求有限，同時(shí)他們把大量資金投入外匯市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)等地方進(jìn)行投資和投機(jī)，這樣這些錢有了去處，而普通商品的需求并沒(méi)有上升，也就沒(méi)有通貨膨脹。
由于通貨膨脹就是商品價(jià)格上升，所以自然帶動(dòng)走高。不過(guò)沒(méi)有通脹金價(jià)也不一定不漲，主要看實(shí)際利率，也就是名義利率減去通脹指數(shù)后是正還是負(fù)。實(shí)際利率是正的時(shí)候金價(jià)就不容易上漲。
而美聯(lián)儲(chǔ)提高利率，將導(dǎo)致美國(guó)政府債務(wù)的利息支出大幅上升，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。所以美國(guó)利率究竟能漲多高是個(gè)問(wèn)題。絕不可能像過(guò)去一樣上漲到很高。
過(guò)去700年里，平均實(shí)際利率為4.78%、而過(guò)去200年里，平均實(shí)際利率為2.6%。在過(guò)去500年里，實(shí)際利率一直呈下降趨勢(shì)。這反映出的是貨幣大幅增加，流動(dòng)性上升，所以社會(huì)上的剩余資金增加，借款負(fù)擔(dān)大幅下降。也就是通貨膨脹逐漸不再成為主流，特別是在一些發(fā)達(dá)國(guó)家是如此。
雖然按照過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，每26年會(huì)出現(xiàn)一次利率波動(dòng)的周期，在利率到達(dá){zd1}點(diǎn)后會(huì)迅速上升，甚至可能出現(xiàn)金融危機(jī)。但是現(xiàn)在看來(lái)這種大幅上升的幾率在變小，究竟會(huì)如何發(fā)展，還有待觀察。
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