英國央行按兵不動，或許才是正確的選擇 說好的黃金白銀大漲，最近迎來的都是回調(diào)。從“偉大”的技術(shù)分析的角度看，黃金在短線上已經(jīng)出現(xiàn)了“雙頂”或“M頂”，這是明顯的后市看跌的跡象，而且黃金的走勢也是符合這一型態(tài)的基本指示，黃金到底是漲還是不漲？ 拋開技術(shù)分析，之前金銀大幅度上漲行情，主要得益于英國脫歐帶來的風(fēng)險情緒，是明顯的避險行情！不是來自于寬松的貨幣政策預(yù)期——雖然寬松的貨幣政策預(yù)期對金價有支撐作用——之所以如此判斷的一個很重要的原因在于，全球債券市場風(fēng)生水起，表現(xiàn)一點都不遜色于黃金白銀。如果主要原因在于寬松的貨幣政策預(yù)期，也就會帶來通脹預(yù)期。但是債券的表現(xiàn)明顯了否定了通脹預(yù)期的存在，而是市場“發(fā)了神經(jīng)”！ 昨晚，英國公布了央行會議紀要，出人意料的采取了“防守”策略——按兵不動！似乎超出了整個市場的預(yù)期。 英國脫歐之后，央行行長卡尼曾經(jīng)公開向媒體表示，英國央行可能會在夏季（或7月份）不得不采取寬松的貨幣政策。當時做這樣的表態(tài)，意思很明確，是在穩(wěn)定市場的情緒。因為英國脫歐讓全球市場都出現(xiàn)了震蕩，尤其表現(xiàn)在外匯市場、債券市場和商品市場中，包括黃金、白銀以及石油。全球市場普遍充滿了風(fēng)險情緒，對未來的預(yù)期只有三個字：“不確定”！整個市場進入了間歇性的“牛群亂闖”的局面。 或許也正是卡尼的這個“并不確定”的表態(tài)，給市場注入了某種“確定的”預(yù)期，市場似乎一致認為英國央行真的會在本次利率決議上采取寬松的貨幣政策。 早前，美聯(lián)儲副主席費希爾對英國脫歐發(fā)表過一些看法，英國脫歐造成的后果以及帶來的波動，該表現(xiàn)得，都已經(jīng)全部表現(xiàn)在市場上。未來對于全球市場而言，真正的風(fēng)險反而是歐盟各方為應(yīng)對英國脫歐后續(xù)影響所采取的政策！換句話講，“政策”反而成了影響市場的主要風(fēng)險源。如果各方應(yīng)對得當，結(jié)果可能就是大事化小、小事化了。反之，我們面對的未來可能就真的什么都“不確定”了。 以黃金、白銀的走勢為例，當英國央行公布利率決議后，市場表現(xiàn)得非常平穩(wěn)。白銀相對穩(wěn)定，一直橫盤，變化不大。而黃金則延續(xù)了下跌的行情。這再一次印證了“避險行情”的判斷，之前的走勢，wq是因為英國脫歐的影響。隨著英國脫歐事件的影響逐步消退，風(fēng)險情緒也跟著消散，整個市場逐步平靜、淡定了下來。 英國央行的這次舉動，雖然超出了市場預(yù)料，但卻是穩(wěn)定市場行為，也正好就是“政策”上的應(yīng)對。市場冷靜地看到了政策的穩(wěn)定，沒有繼續(xù)發(fā)神經(jīng)！按兵不動，或許才是正確的選擇。