涼山給水涂塑復合鋼管上市鋼企因制造業(yè)用鋼相對集中而受益
仍相對看好板材類特鋼類制造業(yè)用鋼。建筑鋼材全年都差,螺紋線材產(chǎn)量下降約4%。但由于板材新增產(chǎn)能較少,今年盈利仍相對較好,上市鋼企因制造業(yè)用鋼相對集中而受益。
行業(yè)盈利微降。全行業(yè)盈利小幅微降,但上市鋼企可能正增長,與2014年情況剛好相反。全行業(yè)一二季度正增長,三四季度負增長,主要是2014年上半年盈利基數(shù)太差。
部分鋼企面臨抉擇。高負債、含礦企業(yè)、建筑鋼材較多的鋼企相對較差。環(huán)保和銀行限貸將使部分高負債高污染或仍有較多資本支出的鋼企如同海鑫川威一樣面臨抉擇。
下調(diào)行業(yè)評級至“減持”。鋼鐵板塊加權(quán)PB1.22倍高出國際50%,加權(quán)PE72倍高出國際60%。估值已修復但業(yè)績跟不上。今年鋼鐵板塊帶來{jd1}收益的可能性較小。
投資策略,關(guān)注五個方面。如鋼貿(mào)商短期補庫不足,春季開工帶來短期沖擊,可能會帶來鋼價和板塊波動;以往因PB 太低撤回增發(fā)方案的鋼企可能結(jié)合國企改革推出更優(yōu)方案;關(guān)注板材類、特鋼類、國企改革熱點鋼企。
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